投资者往往以致富为目的,对投资回报的预期较高,一年10%-20%的回报并不能令他们满意。然而,如果真能普遍达到这一水平,已是奇迹了!复利的神奇效应将会使其成为超级富豪!

　　复利计算中,有个“72法则”,就是用72除以年收益增长率,可以得出资金翻番时间。例如,你有1万元,投资了基金,每年赚20%,用72除以20,得3.6。也就是说,大约3年半的时间,你的1万元就会翻番成2万元。如此类推,如果足够长寿,全世界的钱可能就是你的了。

　　然而,区区万元本金加上足够的耐心,岂能让人变成千万富翁?问题就出在“20%”上。线%的增长吗?还是看一看古今中外的历史吧。

　　前段时间,晨星评出了美国的最牛基金经理,而他们的表现“出人意料”!史上最牛债券基金经理比尔格罗斯,10年之内,他的基金的每年平均回报率只有7.7%;明星股票基金经理布鲁斯博考维茨,过去10年,每年的平均回报率仅13.2%而已;明星经理大卫赫洛的两只国际股票基金,10年中,年平均回报率也只分别是10.1%和8.2%。

　　可见,即使把钱交给美国最牛基金经理打理,每年的收益也不过如此!中国情况如何呢?我国第一只开放式基金发行于2001年,目前还不到10年。最早的封基诞生于1998年,虽超过10年,但找不到哪个基金经理能连续掌舵某只基金达到10年之久。中国经济这20年来一直高速增长,GDP增速世界领先,但上证指数平均年涨幅仅16%左右,约为GDP增速的两倍。也就是说,投资者如果在上证指数刚推出时,就持有其指数基金至今,扣除管理费,平均年收益率少于15%。

　　有人说,美国最牛基金经理10年平均收益率最高不到15%,可能由于中间经历了金融危机,换个时间段,结果会不同。我们把时间段拉长,会发现,整个20世纪的100年间,英国股票年收益率大概只有10.2%,瑞典是8.2%,澳大利亚7.6%,美国6.9%,德国、日本则都低于5%。中国股市已经经历了黄金般的20年的高速发展,平均年涨幅为16%左右。然而,如果把未来拉到一个足够长的周期,我们可能要把股票年收益预期降至10%,即长期可持续的GDP增速的两倍左右,这应该是一个比较合理的预期。

　　也许有人拿巴菲特做反例,说他管理的资产,年均回报率就达到了20%。而全球仅一个巴菲特而已,是真正意义上的小概率事件。

　　通过以上分析,您不难明白,依靠投资理财创富是不现实的。我国经济高速发展的20年间,涌现了成千上万的富豪,但还没见到哪一位是通过简单的股票二级市场和基金投资创富成功的。他们致富的共同特点是实业积累加上资本运作。致富是需要一搏的,而它多半是依靠创业或创投。认识到这一点,我们才能设定投资理财的合理回报预期,这是投资理财能否实现其既定目标的关键。如果预期过高,以创富为目标来进行股市或基金投资的操作,在频繁追涨杀跌之际,往往事与愿违。

　　我国大众家庭理财指的是普通家庭将闲散资金进行投资，参与社会金融活动并从中获取利润的过程。大众家庭理财实际上是社会剩余资金以某种形式参与社会经济建设，同时展示货币价值的过程。从20世纪80年代起，大众家庭理财主流是储蓄，国家需要大量的资金储备，而市场经济发展不足，金融市场发展更为缓慢，国民需求较少，储蓄利润高于大多数的理财形式。但随着国家经济发展，尤其是金融市场的发展，很多金融理财形式显示出较高的利润率和灵活的操作性，人民币购买力的变化使得民众更愿意参与各种形式的金融投资，以股票、基金为代表的理财形式，成为目前我国家庭理财的主要方式。

　　我国现阶段的金融投资市场具有种类丰富的理财产品，为家庭投资提供广泛平台。与股票、基金、期货、理财保险同步，为了获取资金优势，银行也衍生出大批理财产品，该现象符合金融市场规律，也符合我国家庭理财行为的发展规律，即民众参与金融市场的活动，以民众手中的财富量为标准选择理财产品。随着网络金融的发展，很多家庭理财逐渐转为网络金融理财形式，参与P2P投资或者在第三方交易平台购买购入门槛低、随存随取的理财产品，是现今我国大众家庭金融理财的新潮流。

　　我国大众家庭以理财的形式参与金融活动，作为金融市场中的一员，同样受到金融市场变化的影响。从储蓄理财转为以股票、基金为主流的金融理财，再转变为即时的网络金融理财，大众家庭理财经历着我国金融市场的转变。也正是由于受金融市场影响大，大众家庭理财的收益同样也由金融市场决定，但家庭理财对金融市场的影响却是十分有限的。据相关资料显示，由大众家庭理财汇入金融市场的可用资金额度不容小觑，但是，这部分资金的收益率却远不如大型企业或银行在金融市场中的活动。然而，大部分金融理财风险却由普通家庭理财承担。造成这种问题的主要原因在于，大众家庭理财的管理者是普通民众，他们缺乏专业的金融知识，对金融市场的敏感度不高，对理财本身的理解程度也仅限于“拿利息”，非专业的理财行为和态度，使得家金融理财的发展受限，这也是未来我国大众家庭金融理财发展的突破口。

　　近年来，我国居民对于储蓄的欲望连续降低，在该现象产生同期，我国股市行情持续走高，具有较大比例的股民存在将自己的家庭存款从银行转移到股市的意愿。参与股票、基金等金融理财的家庭越来越多；有些家庭对P2P投资，以期获得相关的收益。但是，大多数家庭金融理财所获收益都不能满足家庭理财管理者的预期，很多家庭金融理财活动，受股票、期货交易的波动性影响，呈现出“赔本”的状态。股市行情不佳导致家庭破产的事件时有发生；P2P公司无法收回单款，间接导致投资家庭本金亏损的现象也普遍存在。大众家金融投资理财仍然面临着较高的风险，并且，这种风险随着金融市场的发展，呈现出越来越高的趋势。造成这种问题的主要原因在于，大众家庭理财中的理较少，而根据金融理财的主流趋势，以及小部分股民投资获益的选创效益，大众家庭理财存在着比较严重的盲目跟风现象。跟风作为中国公民思维习惯特点，也容易造成巨大亏损，因此，如何理性地参与金融投资理财，如何尽可能地规避金融市场风险，是我国大众家庭金融投资理财发展的方向之一。

　　我国普通民众家庭参与金融投资理财，最主要的目的是为了利用闲散资金赚取利润，而这些利润将应用于个人花销或者家庭开支。实际上，有目的地、积极地参与金融理财的家庭，将理财所得用于固定家庭开支的占大多数。例如，在固定资产理财较为盛行的时期，部分家庭将购买房地产作为理财的主要形式，购房后将房屋出租，利用租金供应子女大学期间每个月的生活费，在子女毕业之后，将房产作为子女结婚成家之用，这是典型的理财满足家庭需求的形式。但是，在金融投资理财活动中大众家庭理财缺乏一定的计划性和目的性，理财所得收益不稳定，在满足固定的家庭开销需求方面，可操控性不是很强。金融投资理财的高收益吸引着大量家庭的参与，但是其对家庭理财需求的满足能力不足，又使得一些家庭理财管理者将理财的视角转向其他项目上。导致这一问题的主要原因在于，目前我国金融市场针对大众家庭金融理财设计的产品，本身缺乏相应的稳定性和指向性，对于家庭型客户来说，理财产品和相关服务的个性化不明显。如何满足理财需求，也是大众家庭投资理财发展的主要目标。

　　民众以家庭为单位参与金融市场活动成为大势所趋，但是，要求家庭理财的管理者具备专业的金融知识和对金融市场的敏锐的观察力和分析能力是不现实的。在民众积极参与金融投资理财活动的同时，随着各种金融理财活动发展逐渐稳定、民众在理财过程中的不断交流和总结，家庭金融投资理财的项目会逐渐稳定。首先，在国民经济迅速提升泛亚电竞、投资受益者比例大的前提下，有越来越多的人参与到股票投资的队伍中。股票作为金融投资理财的主要形式，已经在家庭理财中存在了一段时间，股票行业本身的参与规则逐渐固定、经济人对参与者的指导能力不断提高，使得股票收益和风险的比例越来越大，可以作为家庭参与金融投资理财活动的首选；其次，因政府的资金管制政策和大众家庭对投资上技能的缺乏，国内大众家庭均会进入到门槛更低、风险更小、收益更加稳足、变现能力更强的金融投资领域，比如说购买基金和股票等；而对于那些专业技能要求更强的房地产、黄金、期货等项目，大众家庭可能不能加入其中。这意味着，我国股票行业仍以大众家庭为主要发展的客户群体，为家庭型投资者提供股票和基金购买指导以及相应的服务，是促进大众家庭金融投资理财的主要策略。

　　在家庭金融投资行为中，投资者可把市场运动的方向分为基本运动、中期趋势和日常波动。对于普通民众而言，投资的关键在于抓住中期趋势，中期趋势在短时间内不会发生大幅变动，安全性高。对于一个投资者来说，要学会掌握基本运动以及中期趋势，忽略日常波动；在此基础上，投资者还应始终保持乐观的投资心态，根据家庭资金的持有情况以及自身对风险的承受能力，理性地进行投资，尽量避免盲目追求利润，否则投资的获利亏损的大幅起落容易对其造成极大的消极影响。除了家庭理财管理者从主观角度进行风险控制之外，提供投资理财产品的证券公司、银行等，也应在经营和服务过程中，帮助大众家庭识别和预测风险，尽量降低投资风险对家庭理财的损害。互联网金融投资理财作为新兴的理财形式，已经得到大量家庭型投资者的支持，为了高度控制风险，相关金融主体，如P2P贷款公司，应该主动向参与者披露经营信息以及必要的会计信息和征信信息等，这些能够成为家庭型投资者衡量风险、进行理性投资提供很大的帮助。

　　大众家庭进行金融投资理财的最终目的是为了满足家庭开销需要，在服务个性化的现代社会，金融市场也开始重视针对家庭型投资者提供个性化的服务，即根据家庭理财的主要目标提供合适的投资型理财产品，在对家庭财产状况、收支状况进行深入调查的基础上，以客户分析作为开发理财产品的基础，使理财顾问成为家庭型投资者的指导者，帮助他们更好地实现金融投资理财目标。我国大多数商业银行已经开始进行这样的金融理财产品开发和推广。例如招商银行推出的养老理财产品、兴业银行推出的教育型投资产品等。这些产品具有明确的目标，并且，银行为客户提供的理财顾问，能够对客户进行一对一的贴心服务，帮助家庭型投资者选择最合适的理财产品，这种从产品到服务的个性化发展，是大众家庭金融投资理财发展的主流，也是银行以及其他投资公司发展家庭型客户的主要策略。

　　综上所述，我国大众家庭已经成为金融投资理财的主要参与者，家庭型投资者在理财能力和知识技术方面存在不足、缺乏对理财风险的客观认识且目前的理财产品尚不能完全满足家庭金融投资理财的需要。理财项目逐渐集中并且固定，无论是投资者还是金融机构的经营者，都需要充分考虑如何规避理财风险。希望本文能够为我国普通民众家庭参与金融投资理财活动提供参考性的建议。

　　[1]王頔.我国大众家庭金融投资理财现状分析及趋势探讨[J].现代营销(下旬刊)，2016(08):129-130.

　　当前社会上存在着许多不正确的理财观念和理财行为，比如前两年很热的存高息问题，即使投资者知道这其中的风险，但由于高额利息的诱惑，很多投资者愿意参与这种民间借贷，从亲戚朋友中间借钱，有的投资者甚至出卖自己唯一的住房，一旦中间出现问题，投资者不仅仅连利息都收不回来，甚至会导致血本无归的后果，这些不正确的理财观念和行为同样也引起了大学生个人投资理财方面的诸多问题。孙凌霞与宫永建（2008）以问卷调查的方法对大学生理财观念和理财行为进行了分析研究，他们得出影响大学生投资理财观念的因素有所不同，首先是来自父母的影响占据了较大的影响，其次是身边的朋友，然而学校教育的影响程度较低。任咏梅、王文青和王五祥（2009）对大学生消费现状进行了分析，指出大学生无节制消费并且没有良好的消费计划，这些主要是由于大学生自身不合理消费的内部原因和家庭、社会的影响等外部原因造成的。郑述剑和陈钰（2012）通过大学生消费特征和问题的分析中指出需要家庭、学校和社会相互配合，都要加强对学生理财能力的教育。而本文以问卷调查数据为依据分析了财经类与非财经类专业大学生投资理财的现状与问题，并分析了问题的原因。

　　文章所研究的对象主要是河南大学的在校大学生。在所调查的对象中，大学生有大一至大五年级的在校生，其中男生68人，女生62人，男女比例接近1∶1。同时也把在校大学生的专业分为了财经类、文学类、医学类、理工类、艺术类等专业，其中财经类专业的大学生有78人，所占60%，而非财经类专业的大学生有52人，占40%泛亚电竞。此次共发放130份问卷，回收了130份，有效率为100%。

　　此次调查是采用网上问卷调查的方式，问卷调查的内容主要包括个人的基本信息、个人收支消费结构和个人理财情况的调查。个人基本信息主要包括大学生的性别、年级、专业和家庭背景等个人基本的信息；个人收支消费结构主要包括个人的收入情况、支出情况和消费结构；个人理财情况的调查主要是对投资理财意识、理财知识和理财行为方式的调查。问卷共有15个问题，包括9个单选题，6个多选题，分别对在校大学生的性别、年级、专业、家庭背景、主要收入、主要支出、消费结构、投资理财知识和行为方式的了解情况等问题进行了问卷调查。

　　（1）主要收入情况。问卷调查显示了大学生生活费来源较少。他们的来源主要有父母提供、在校兼职、在校所得的奖学金或助学金，其中父母提供占79%，而有一小部分同学是通过在校兼职获得，所占比例是10%，另外大学生也通过在校获得奖学金或助学金获得，但占的比例极少，只有7%，这充分表明了大学生在经济方面的不独立，大部分学生是依赖父母。在问卷调查中，大学生在校的月生活费用在500～800元的占30%，月生活费在800～1000元的占40%，1000～1500元的占15%，500元以下的占10%，而1500元以上的占5%，从大学生的月生活费用来说明他们的收入来源少，自身的生活费资金也比较稳定。

　　（2）主要开支情况。从调查对象的生活开支方面来看，他们用钱没有太多的计划，一般是用于基本的开支。在调查是否有记账的习惯上，无论是财经类大学生还是非财经类专业的大学生，只有很少学生有记账的习惯，只占20%，而没有记账习惯或者是偶尔记账的却占80%。在调查如果有生活费剩余的情况下，有投资理财意识的只占30%，而剩余的都用于基本日常消费，因此他们的日常消费多为无计划消费。

　　（3）消费结构情况。在主要的开支方面的调查中，表明了他们的消费结构不是很合理。问卷调查中显示出，学生的日常伙食费用最多，在服装饰品、交流通信上占了很大一部分，而在学习用品、休闲娱乐和其他方面比例较小。由此可见，大学生更多的是关注时尚性消费，很少关注投资性的消费，这也表明大学生并不趋于投资性消费需求。

　　（4）投资理财知识的了解情况。调查显示，经管类专业的学生在理财知识的了解和认识上明显要比非经管专业的学生掌握的知识要多，他们获取投资理财知识的途径也更为广泛，这主要与他们在学校中所学到的专业有关。在获取相关理财知识方面的调查中，大多数学生平时都是根据电视网络以及相关的书籍报纸来获得，而在高校课堂上，这种专业知识课程在非经管类专业的学生中却很少涉及。在经管类专业课堂上，他们通过学习财务管理、证券投资、金融市场等课程来获取理财知识。这也表明非经管类专业的大学生在高校中大部分是很少通过课堂上的学习来获得相关的投资理财的知识。但是在调查大学生的日常投资行为时，很多财经类和非财经类的学生大都是选择余额宝的理财方式来投资理财，而更多专业性的理财产品却很少涉及，比如债券、基金、股票和保险，这种更专业性的理财产品很少作为学生的选择。在调查认为最好的理财方式的时候，学生选择余额宝这种理财产品的仍然有较大的比例，占46%，而选择基金、股票和保险这种更为专业性的理财产品才分别为15%、11%和12%。这些也充分表明了大学生投资理财暴露出的许多问题，投资理财意识缺乏，理财产品选择单一，又加上在校期间也很少学习投资理财知识，没有掌握科学理财的方法和技能。

　　很多在校大学生在消费上没有计划、比较随意，他们在学校的日常的消费中没有养成良好的记账习惯，这导致他们在消费中不懂得如何合理消费，没有养成良好的理财意识和习惯。现在大学生更多追求的是盲目、攀比消费，不注重投资性消费，不良的消费观念很大程度上影响了大学生的理财意识，大学生自身无法做到合理安排，加上本身就缺乏理意识，所以大学生很难在实践中进行投资理财。

　　很多在校大学生选择的理财产品单一，他们主要集中于余额宝这种理财方式，因为余额宝类似于银行活期存款，而又比银行活期拥有较高的收益，从而得到了大学生的偏好，因此大学生大部分都选择这种理财方式。而股票、基金和期货等理财产品较少地被大学生作为投资理财选择的对象，由于这些理财产品更多需要专业的理财知识和技能，再根据大学生个人的风险承受能力来说，股票这些理财产品的风险相对其他理财产品来说比较大，也超出了大学生个人的风险承受能力，因此比较适合大学生个人的理财产品也比较少。

　　问卷调查结果分析得出，非财经类专业与财经类专业的大学生因为在学校课堂上学到理财知识的不同，使得非财经类专业的大学生缺乏理财知识上的教育和指导。但是即使是经管类专业学生在课堂上接受理财知识的教育，他们在专业理财知识和技能的掌握上仍然有许多欠缺的，高校老师在课堂上讲课时很少采用具体的投资理财案例来教导学生获得知识，学生在课堂上也并没有学习过多的专业知识，而在学校中，大学生也没有过多地参加理财活动，比如理财知识交流、模拟炒股等，因此学生的专业投资理财知识仍然是缺乏的。

　　当今大学生在家庭里大多都是独生子女，父母也是过分溺爱，家里的经济状况也没有让自己的孩子来分担，对他们的学费和生活费都无限支持给予，因此许多大学生从小也]有树立良好的金钱观念和消费习惯。加上在他们小的时候，父母缺乏对他们进行理财能力方面的培养，因此他们也没有养成良好的理财观念。父母和学生之间在这些方面是缺乏交流与沟通的，父母应该和孩子积极沟通交流，并在这个过泛亚电竞程中引导孩子正确消费，合理进行投资理财。

　　我国高校对大学生投资理财教育的缺失是一个重要因素，一直以来学校都是重视对学生的应试教育，而缺乏对大学生能力的培养和教育。现在许多大学课堂大部分没有设立投资理财的相关课程，也没有在课外进行有关投资理财的知识实践，只有部分财经类专业的学生们在课堂上涉及部分理财知识的教育，但对于大多数的学生来言，在现实理财操作中，这些具体的理财措施却很难做到。此外，大学里的各种各样的社团，如“理财协会”“金融保险协会”等，它们在此过程中未发挥出指导大学生学习理财知识的作用，也并没有开展相关的理财知识的实践活动。因此大学教育中投资理财知识教育的缺乏，也使大学生的理财知识和理财能力受到了限制。

　　由于我国市场经济的快速发展，国人的传统消费观念和消费方式受到了影响，同样也影响着大学生的金钱观念和消费理财意识。一方面大学生的消费领域中也存在不良的消费行为，他们很难合理地进行理财实践活动。另一方面投资理财产品市场的迅速发展，而投资理财市场上符合大学生理财需求的理财产品十分有限，这也导致大学生投资理财出现了很多问题。

　　大学生消费习惯和思维方式的误区也阻碍了他们的理财能力，当代大学生主要受主观因素的影响。具体来说：首先，大学生的收入资金本身就有确定性，调查得出大学生大部分的收入都是来源于自己的父母，他们自己却很少有资金收入。其次，大学生在生活花费方面上的随意性，根据大学生开支方面的调查分析中表明，他们并没有趋向于投资性消费，而更多的是进行时尚性消费。最后，大学生投资理财的非专业性，在调查大学生进行过哪些理财行为中，大部分学生选择余额宝进行理财，而较为专业性的理财产品，如股票、债券和基金等理财产品并不是大多数学生的选择。

　　文章通过问卷调查的数据进行研究和分析得出如下结论：大学生在生活消费上的随意性，没有养成良好的消费观念，投资理财意识淡薄；尽管财经类学生在理财知识上要比非财经类专业的大学生在学校接受了较多理财知识的教育和指导，但在日常生活中，理财产品选择单一，又缺乏专业的投资理财的知识和方法。

　　[1]夏露标，李飞标论大学生理财规划[J].科技信息，2012（10）.

　　所谓小型投资理财公司的财务风险主要分为三个方面，第一是筹资风险，二是投资风险，三是撤资风险。这三个方面构成了财务的整体风险，接下来笔者就具体谈一谈这三个方面的问题。

　　小型投资理财公司的筹资风险与所筹集资金的来源和结构之间密切相关，小型投资理财公司需要投资很多的公司，投资的过程需要资金。但是当下我国的小型投资理财公司的组成方式是国家出钱筹资建立，单一的筹资方式主要体现在国家政府资金，养老基金、保险资金以及银行或者私人资本上面。因为筹资会产生稳定的现金流支出，而一旦公司没有持续的盈利，在某一环节上失误，就可能出现因为小型投资理财公司丧失支付赔偿的能力，从而引导破产的危险。

　　投资风险主要是指小型投资理财公司在投资的过程中，面对众多的企业、公司，应该选择什么样的公司进行投资的风险。要知道投资的风险是一旦失败，就有可能倾家荡产，公司破产，一无所有，相反如果瞅准时机也会赚的盆满钵满。因此我们说小型投资理财公司具有投资风险，怎么样选择合适的可以投资的项目对风险小型投资理财公司来说是一个重要的问题。另外因为相关专业投资人才的缺失以及国家政策的浮动，也都会带动投资的风险性，增大风险发生的可能。

　　这个风险主要是在小型投资理财公司准备撤走资金的时候，发现资金很难回收的情况，从而带来风险。在资本退出的过程中，如果出现资本难以退回的话，再想实现资本的最大化，就是难上加难的了，而且这也违背了小型投资理财公司的赚取利润的目的。当前我们国家的产权市场还没有发展规范，产权的流动性不足。造成了许多小型投资理财公司的资本难以撤离，从而导致财务风险。

　　制定投资策略时，要避免“全而不精”，要适当地限制可进行投资的行业，便于集中力量对行业政策、行业特点进行研究和深入了解，以提高风险评估的准确性，提高投资成功率。在选择投资行业的范围时，可以选择比较熟悉的行业，或已经投资成功案例的行业，或是未来有增长潜力的行业。另外，要注意处于该行业所属的生命周期，尽量选择处于成长期和成熟期的行业，对处于幼稚期的行业要慎重选择，而不要选择衰退期的行业。

　　要选择比自身强大的合作伙伴，采用联合投资或跟投的方式进行项目投资。这样做即可以分散风险，也可以整合合作伙伴的资源，提高投资项目的成功率。可使用多种投资方式进行，比如进行股权投资时，可以配以同等金额的债权，以降低项目公司破产清算时的减值风险。要限定投资比例，一般来讲，投资于单个项目的金额不宜超过小型投资理财公司资产总额的15%。

　　在项目尽调阶段，逐步完善项目尽调清单，提高自身的尽调水平，通过多种渠道了解被小型投资理财公司的相关信息，制定科学的和严格的项目筛选标准，以保证投资项目的成活率和报率。

　　在项目公司的设立和运作时，严格遵循国家有关法规和政策；在投资协议中将明确各方权利和义务。值得注意的是，在投资行业发展的初期，很多小型投资理财公司都会与被小型投资理财公司签订“对赌协议”，其主要内容一般是被投资企业要保证固定的投资回报率，如果无法达到相应的回报率，则要通过回购股权、支付现金等方式对投资方进行补偿。但近些年的一些案例表明，“对赌协议”并未被证监会认可，同时在司法解释中也尚不明确。因此，不能简单的认为签订“对赌协议”就规避了风险。

　　在项目投资后，要采用多种方式确保投资后的有效监管，以降低项目的运营风险：在被小型投资理财公司董事会中确保至少一个董事会席位；派往被小型投资理财公司的董事须定期向公司报告被投资企业的经营管理及项目进展情况，遇有偏离投资计划和变现计划以及出现其他重大事项时，应及时报告；可以指定会计师事务所对被投资企业定期进行审计，如有可能向被投资企业派驻中高层管理人员或财务人员。

　　建立相应的退出机制，及时将股权资本变为流动资本来进行套现，提高投资资金的流动性，避免资金长时间沉淀于项目中无法自拔。在项目退出后，对已获得的投资收益提取10%的盈余公积金，此部分资金可用于弥补其他项目的投资损失。

　　小型投资理财公司在投资创业企业的过程中是为了在资本撤离的时候套取更多的利润，而不是为了长期地控制这些创业企业。从当下我国的风险投资现状来看，实现资本退出的方式基本上有IPO、兼并收购、产权交易等。要知道只有投资资本顺利退出，小型投资理财公司才能实现下一轮的投入，资本才能进一步升值，公司才能循环发展。因此这些小型投资理财公司走向成功的关键环节是怎样控制好资本退出过程中的财务风险，制定完整的退出规划，对当前的市场动态进行科学分析，减少因为信息的不对称带来的问题，掌握机会，抓住时机，一举推出资本，确保资本退出时收益。

　　8、推行经营风险审计 以公司经营风险为导向的审计称为经营风险审计，通过专门的审计方法对公司存在的风险进行评估，区别于传统的财务审计。审计关注的重点不仅仅是公司财务错报，而是通过对公司的公司治理、内部控制制度、公司经营策略、公司法律环境等方面的测试，评估公司的经营风险。以公司经营风险为导向的审计越来越被许多国家所重视。随着以公司经营风险为导向的新的审计方法在审计理论研究与实务运用中的日趋成熟，国际审计与鉴证准则委员会、美国、英国、加拿大等国的审计准则制定机构，都已制定和修订了一系列的相关准则，简称“风险审计准则”。可见推行经营风险审计对公司的风险防范至关重要。

　　当下我国的小型投资理财公司基本上都是由政府筹资建立的国有公司，这些公司的资金来源主要依靠政府拨款，单一的资金筹集方式，小规模的运作。而作为民间资本的公司具有很大的潜力，但是这些资本进入风险投资领域的还很少。所以要想规避筹资风险，政府应以适量的投资提升小型投资理财公司的信誉，与此同时，还应该建立一个相对和谐的投资运行环境，完善相关的风险投资体制，加大资金走向的引导力度，将更多的个人资本，证券公司以及保险公司等资本进入到风险投资领域内去。政府还应该采取系列的政策鼓励与优惠，加大对小型投资理财公司的投资力度，拓宽筹集方式，丰富资金来源，从而更好地规避筹资风险。

　　随着《基金会管理条例》的颁布实施，基金会的投资理财问题引起了人们的广泛关注。目前，我国基金会的投资理财中存在哪些问题？如何采取对策应对实现基金会的保值增值。这些都是值得我们深入研究的课题。本文将通过对我国基金会投资理财的现状进行分析，发现其运作中存在的问题，揭示其投资理财需要采取的必要措施，提出相关的对策，以期规范我国基金会的投资理财，提高基金会投资理财的效率。

　　基金会（Foundation）是指利用自然人、法人或者其他组织捐赠的财产，以从事公益事业为目的，按照《基金会管理条例》（以下简称《条例》）的规定成立的非营利性法人。基金会分为面向公众募捐的基金会和不得面向公众募捐的基金会。对于国内的基金会，由于《条例》对每年公益事业支出的要求，非公募基金会有着强烈的保值增值的愿望。《条例》规定，公募基金会每年公益事业支出不得低于上一年总收入的70%，而非公募基金会每年公益事业支出不得低于上一年资金余额的8%。这其中的重大差别在于，公募基金会捐赠支出的仅仅是其收入的70%，而不必动用本金，这也是为什么公募基金会被称为“不动本基金会”。而对于非公募基金会来说，如果捐赠人没有后续的投入和追加捐赠，每年至少要获得不少于8%的利息或者利润，才能保证基金会不萎缩，否则基金会越做越小，因而非公募基金会面临很大的保值增值压力，而投资理财是解决这一问题的必然选择。

　　目前，基金会投资理财具体的操作方式主要是四种：（1）委托专业公司理财。比如上海慈善基金会、施氏家族慈善基金会。上海慈善基金会同时委托数家公司进行资金运营，出于慈善目的，这几家公司均承诺：一旦出现亏损，将用赠款补足。（2）内部直接投资。出于改善治理结构的考虑，在一些大型基金会中，将投资与运作部门分列：筹款部门专注劝募、投资；运作部门负责跟进项目的实施。比如说中国青少年发展基金会、清华大学教育基金会。（3）设立专门企业投资。如友成企业家扶贫基金会和上海慈善基金会。（4）不做投资管理。如万通公益基金会、中国红十字基金会等。

　　我国基金会目前的投资情况却不容乐观。目前，我国大部分基金会没有进行投资，参与投资活动的基金会中，投资资产占总资产的比例以及投资收益率均较低。2010年，我国近2000家基金会中有666家参与了一定规模的投资活动，占基金会总量的38%，而在2009年，参与投资活动的基金会数量则更少，仅有513家。除去投资收益为零的基金会，事实上，2010年有投资收益的基金会只有412家，2009年则只有323家。而在有投资活动的基金会中，大部分基金会的年投资收益在100万元以下，有些甚至出现投资亏损。据相关资料显示，2010年，我国基金会的总资产为约547亿元，投资收益总量为约8.6亿元，投资收益率严重偏低。以民政部登记的基金会为例，截止到2009年底，民政部登记的132个基金会投资状况分析显示，其中82家基金会没有投资，50家基金会参与投资活动。总投资比例为10.44%，总投资收益率为16.33%，公募基金会的投资收益率为10.48%，非公募基金会的投资收益率为8.3%。①由以上数据可以看出，我国基金会目前的投资规模和投资收益均较低，需要加大投资力度，增加投资收益，以实现基金会资产的保值增值，谋求良性发展。

　　在我国基金会投资参与者少，投资收益低，资金运作效益不明显，投资理财效果差，分析其原因，主要有以下几点：

　　截止到现在，我国关于基金会的主要规范文件只有《条例》。《条例》对基金会的投资理财行为规定非常简单：“基金会应当按照合法、安全、有效的原则实现基金的保值、增值”。《条例》对基金会进行投资活动采取了开放式的态度，这使得基金会的投资理财行为很多处于模糊地带。换言之，由于法律的缺失，现在公益基金会的很多运营方式并不违法，但是否恰当则难以定论。目前基金会在法律法规方面的问题包括：缺乏投资方式指引性规范、投资决策程序的不规范、信息披露制度不完善、投资失败的责任承担不明确、投资监管制度不合理以及投资收益的征税比例过高等。而在美国，慈善机构由于免税，其投资范围受到严格限制，主要是传统的股票、债券投资，而房地产等高风险的另类投资则禁止涉足，同时，也有一些机构不谋求免税资格，而从事更为广泛的投资活动。

　　要鼓励包括基金会发展壮大，税收优惠不容回避。这一问题包括两个层面：其一是对企业或个人向基金会的捐款予以免税，为鼓励捐赠，2008年元旦实施的《企业所得税法》已将企业公益性捐赠准予在纳税时的扣除比例，由年利润总额的3%以内提高到了12%以内；其二是对基金会投资收益的免税，目前，国内基金会的存款利息可以免税，但股票、债券（国库券除外）等投资收益则需缴纳25%的企业所得税，只有少数特许机构享受免税待遇。而世界各国普遍对基金会投资收益实行税收优惠，美国私人基金会只缴纳相当于净投资收益1-2%的消费税。争取合乎国际惯例的税收政策，为众多中国非公募基金会所关注。2009年年末，财政部和国家税务总局了《关于非营利组织企业所得税免税收入问题的通知》。该《通知》不仅对非营利组织从事包括投资在内的营利活动取得的收入不可以获得免税待遇做出了规定，还对非营利组织的其他收入进行了限制性规定。这对于那些依靠投资增值来填补支出的非公募基金会来说，无疑是严重的打击。非公募基金会就是靠原始基金的增值来保证资助活动的，每年依法支出8%之外还要向国家缴纳企业所得税，对大多数非公募基金会来说都是难以长久维持的。

　　我国目前的基金会缺乏投资运作的激励机制，没有激励因素使投资管理人不以基金会投资收益最大化为行为目标，造成了他们的“搭便车”行为，消极应对，不求无功，但求无过，严重制约了基金会投资运作。按照我国现行的制度，基金会如果有盈利可以，但是一旦出现亏损，则基金会负责人要承担较大的责任。这其实是一种风险和收益的责权利不对等，进一步限制了基金会负责人对基金资产进行有效运作保值增值的积极性。例如，公募基金往往会以政府名义发起，具备半官方色彩，基金会的秘书长或者实际控制人往往是官方任命，他们无过就是功，这大大降低了他们的投资积极性。

　　非公募基金会的专业化程度较低，限制了非公募基金会参与资金的增值、保值业务。专业的基金会管理机制不尽完善，理财所学的运营人才也未能满足需求。据民政部统计，北京教育基金会平均专有工作人员4人，开展有效的资金运作显得有些力不从心。在美国，大的基金会除一般行政班子外，有几类专业人才是必需的：熟悉税法者，以保证基金会在税务上不出问题；金融或投资专家，负责经营投资；另外，视基金会的工作重点，还应有各类专业“项目管理”人员。也就是说，一部分人是赚钱的，确保基金会财源不断，一部分是花钱的，其职责是使钱用得得当。

　　我国的资本投资市场仍处在不断发展和完善阶段，投资环境尚不理想：国债市场规模小、品种单一；企业债券市场仍未得到发展；股市还不成熟，股价起伏较大；证券投资基金规模较小，运作欠理性；存放于银行收取利息，又面临着物价上涨、利息下降带来的隐形贬值风险；投资市场上投机的色彩较重，资金运作风险大。

　　《条例》对于基金会具体的投资方式并没有做出明确规定，只是说：“基金会应当按照合法、安全、有效的原则实现基金的保值、增值。”（第二十八条）。这就意味这基金会投资方式是灵活的，可将资金存入金融机构收取利息，也可以通过购买债券、股票等有价证券等方式进行合理的资金运作。目前基金会广泛存在负责人及工作人员都缺乏投资的专业知识的问题，对于未知领域的本能抗拒，也造成了资金运作中的瞻前顾后、畏首畏尾，相当多的基金会干脆把所有资金放在银行的保险柜中坐享利息收入，这就导致了投资的方向不明确，导致了投资的低效率。在美国，慈善机构由于免税，其投资范围受到严格限制，主要是传统的股票、债券投资，而房地产等高风险的另类投资则禁止涉足，因此，也有一些机构不谋求免税资格，而从事更为广泛的投资活动。

　　以上诸多原因造成了基金会资金运作不受重视，投资收益不高，投资理财效果差。

　　我国现在关于基金会的重要文件只有《条例》。我过基金会行业发展迅速，对制定相关法律法规的要求越来越强烈，单单一个条例已经无法满足相关部门对基金会的监管需要。只有构建由法律、行政法规、部门规章、规范性法律文件、地方性规范性文件构成的多层次法律体系，才能从根本上规范基金会的投资行为。

　　目前，中国的基金会监督体制主要是依据《条例》和财政部的《民间非营利组织会计制度》。《条例》规定了登记管理机关和业务主管单位双重管理的体制。如果基金会要进行股票、债券或者金融衍生工具的投资，只靠登记管理机关和业务主管单位的双重监管是远远不够的，必须由多方共同规范监督基金会的行为，以防止违法违规事件的发生。

　　在投资管理中，无论采用基金会内部投资管理模式还是外部管理模式，都不可避免存在道德风险问题，因此合理的激励机制和责任权利分配将非常重要。

　　在基金会人员的构成上，应注意引进了解资金市场运作、熟悉投资规律，能够准确识别各类金融产品的收益与风险，选择符合本基金会资金收支需要和资产负债状况的投资组合的专业人才；同时增加法律专业人才的数量。基金会应具备一定的法律专业人才，加强对国内外的基金投资有关法规的了解和对本基金会基金运作方案的风险监督，保障基金投资的安全性。

　　基金会的投资运作实现资产保值增值，需要良好的投资环境。我国资本市场虽然有了极大的发展，但是和成熟国家和一些新兴国家市场相比，在规模、结构和制度规范上仍存在较大差距。我国应进一步扩大资本市场的规模，提高直接融资的比例；大力发展债券市场，改善股票市场和债券市场比例失调问题；大力加强法制建设，不断提高资本市场规范化程度，保护投资者合法权益。

　　基金会的基本原则是要按照捐赠人的意愿使用资金，而不能忘记本职，变成投资公司。根据这一原则，基金会在投资方向上应该遵循以下原则：（1）不宜做长期投资。如果将资金作长期投资，那么势必挤占或套牢可以用于公益项目的资金。所以，除持有上市公司的原始投票和购买国债以外，基金会的投资时限一般应在两年以下。（2）不宜做变现困难的投资。基金会的投资方向的选择，应当考虑资金的流动性，随时应付可能出现的公益资助的需要。所以，基金会不宜做变现困难的投资，如购买固定资产（如房地产等）。这些固定资产投资一般金额、风险大，市场价格波动也大，保管和变现困难。固定资产投资占用基金会有限的资金，势必减少公益支出，如果一时又难以变现，很有可能给基金会造成困难。（3）不宜做经济实体投资。对经济实体的投资通常包括自办自营、合作经营、或参股控股经济实体等，而这样的投资必须有专业知识和专门人才，否则风险很大，很容易造成亏损，甚至上当受骗。就一般而言，目前我国基金会除极少数外都没有投资经营经济实体的能力和专门人才。所以，基金会不宜做经济实体投资。

　　投资理财在重视投资回报的同时，也要重视投资风险。只有解决了基金会投资理财的难题，基金会才会保值增值，实现生存与良性发展，为和谐社会做出应有的贡献。

　　①康晓光，冯利，程刚.中国基金会发展独立研究报告[M].社会科学文献出版社，2011年版，第85页.

　　[1]靳景玉，刘放，江信毅.我国基金会投资运作问题及对策研究[J].特区经济，2012年第2期.

　　投资最重要的是要有投资意识，有正确的投资观念才会赢得更多的财富。其次，要分析自身实际情况，为投资规划做好准备。第一步就是要对个人的收入和资产进行分析，最大限度地挖掘出目前的富余的现金和闲置资产；还要根据自身的风险承担能力制定风险管理计划。第二步是确定投资目标，做任何事情如果没有目标都不可能取得成效，有了投资目标就可以减少情绪化的决定，理性面对市场变化。第三步是明确投资期限，不同的投资目标会决定不同的投资期限，而投资期限的不同，又会决定不同的风险水平。

　　人们在日常生活中不仅要节俭开支，更要使日常开支变得合理化，另一方面市民也应培养自己合理消费的习惯。个人投资者投资也应该及时调整合理的花销，优化财政结构也是？？家和政府的职责，提高资金的利用率更好的用来制定适合国情民情的投资理财计划。与此同时个人投资者还应该认识到一种新型的“另类理财”。如今，虽然人们的收入不断增加，但依然赶不上看病住院的花费。正因为如此，人们的观念应该发生改变，如果不懂得爱惜自己的身体只一味盲目地节约，什么钱都舍不得花，无疑步入了一种“贪小失大“的误区。不如在外出旅游、锻炼身体、合理饮食等项目上进行投资，不仅可以减少生病住院的机会，还是一种科学的理财方式，身体的健康才是最好的投资项目。当然，如果在这种理财观念之上再配合购买保险这种方式，也会给个人投资者的健康带来双重保障，况且保险的概念早已不仅仅是发生意外时获得补偿那么简单的补偿型保险，此外储蓄型保险、分红型保险也可以使个人投资者的生活获得保障，同样也可以用于保险投资并且获得一定的收益回报。

　　同时，由于经济发展城市进步导致了收入水平高低不同，市民承受风险能力的也大不相同，不同的年龄阶段，投资理财观念的接受程度也不同，因此，为了银行收益的增加可以根据年龄段推出不同的投资理财产品，这样也积极引导了个人投资者的投资观念，也会间接的为青少年培养理财的意识。随着金融业的不断发达，专业的投资机构越来越多，投资服务也日渐多样化和个性化，有专业的投资团队为个人量身定制专业的投资计划，推出多种投资的理财产品以便于个人投资者根据自身的认可程度及自身情况进行不同选择，控制风险，个人投资者的投资将更加具有保障。此外，在未来个人投资者的投资方式也将发生一系列的改变，参与投资理财则会逐步趋于便利。随着社会中信息技术的革新、互联网技术的发展和进步，具备24小时服务功能的网上银行也在兴起中、迅速发展的基金超市等服务管道，面对面服务的地域和时空的限制也被这些不断改变创新的技术所打破，方便了个人投资者，使投资理财产品的附加价值大大增加，这就要求银行等金融类投资机构尽快实现多种营销管道服务，将投资理财服务能力和服务水平提高。

　　如今的消费大环境不甚健康，攀比性消费等不健康消现象比比皆是，只注重品牌消费产生“月光族”这个不良经济群体，没有多余资金的积蓄，就更加不必说投资理财了。在现阶段投资市场的人日趋增多以及可供个人投资者投资的产品日渐丰富，伴随而来的是理财风险也越来越大。另外非法集资等的大规模金融骗局的相继出现更是大大加强了投资市场的风险系数，即便在我市目前还未发现此类不良的经济行为，但佳木斯市的有关部门也要加强防范意识。我认为，政府及相关部门应首先承担起主要责任，利用经济、法律等手段实施干那些预畸形的消费行为并对投资行为的管理和监控逐步加强。同时，还应该积极促进佳木斯市市民的自主创业机会，提供更多的就业岗位，营造佳木斯市市民自力更生的良好环境和习惯，社会保障制度的不断完善，会缓解因贫穷引发的社会矛盾，以此促进社会供求方面的平衡。最后各类主流媒体特别是电视、报纸和网络要加强对各种投资信息的权威和进行大方向的投资指导，相信就可以使投资者更加清晰其投资计划。